天能股份（天能电池集团股份有限公司）不久前披露了科创板初次揭露发行股票招股说明书(申报稿)。公司选用第四项上市规范（估计市值不低于人民币30亿元，且最近一年运营收入不低于人民币3亿元），拟发行不超越11660万股，征集资金方案用于绿色智能制作技改等项目以及弥补活动资金。
依据申报稿，天能股份主营电动轻型车绿色动力电池事务，产品首要为铅蓄电池和锂离子电池。其间，铅蓄电池的主运营务占比超越95%。
2019上半年，公司营收207.56亿元，同比添加37.22%；归母净赢利4.68亿元，同比下滑11.19%。依据危险提示，公司存在赢利大幅下滑乃至上市当年运营赢利较上年下降50%以上的危险。
港股分拆子公司上市
天能股份成立于2003年，是港股上市公司天能动力（0819.HK）的控股子公司。到2019年末，天能动力经过天能出资、天能控股及天能商业算计直接操控天能股份98.34%股份，为天能股份肯定控股股东。
天能股份也是天能动力的最首要财物。截止2019上半年，天能股份的财物总额约179.08亿元，约占到天能动力财物总额的九成。
依据申报稿，自2016年至2018年，天能股份总营收由223.85亿元添加至358.63亿元，归母净赢利由7.92亿元添加至12.65亿元，年复合增速别离到达26.57%和25.37%。
详细来看，公司在此期间的成绩添加首要得益于电动轻型车新车配套需求及存量商场替换需求添加带来的铅蓄电池销量添加，以及新能源汽车商场的快速开展带来的锂电池销量添加。
2019上半年，公司营收连续添加趋势，同比增幅约37.22%，但归母净赢利同比下滑逾10%。依据申报稿，赢利下滑首要系铅蓄电池及锂电池受商场供需影响，产品价格下降所造成的。
因为公司产品首要应用于电动轻型车动力电池范畴，会遭到微观经济形势以及居民可支配收入等要素影响，公司在申报稿中进行相关危险提示时表明，假如国内微观经济形势继续不景气，居民可支配收入下降，将有或许下降顾客对电动轻型车的需求，从而给公司经运营绩带来负面影响。
此外，假如未来微观经济环境、电池产品技能道路、电池制作职业国内外产业政策等呈现严重改变、原材料价格剧烈动摇、安全出产及环保要求严重调整、职业竞赛加重或融本钱钱大幅提高，或许会引起公司赢利大幅下滑乃至上市当年运营赢利较上年下降50%以上的危险。
拟募资35.95亿元，其间10亿元用于弥补活动资金
此次请求科创板上市，天能股份拟发行不超越11660万股，占发行后总股本的份额不低于10%；方案募资35.95亿元，用于绿色智能制作技改等项目以及弥补活动资金。
申报稿中公司表明，募投项目均环绕主业及核心技能打开，项目的施行将有助公司扩展事务规划，提高盈余及研制才能，增强公司的商场竞赛力。
征集资金中，有10亿元将用于弥补公司活动资金，占比约28%。公司表明弥补活动资金可削减公司债务性融资，优化本钱结构，下降利息支出和财务费用。
陈述期内，天能股份首要经过银行授信、发行债券等债务融资方法筹措营运资金。到陈述期末，公司财物负债率约77.75%。详细来看，公司负债以活动负债为主，首要为公司运营过程中构成的短期告贷、敷衍收据及敷衍账款等。
到2019上半年，公司账面货币资金约47.5亿元，其间作为银行承兑汇票及告贷保证金的受限资金约18.9亿元，现金及银行存款算计约28.6亿元；而公司账面的短期告贷金额约29.44亿；公司面对必定的短期偿债压力。此外，公司的活动比率和速动比率在陈述期内继续低于职业平均水平。
申报稿中，天能股份对本身的活动性危险进行了相关提示，表明若运营、财务状况发作严重改变，或因新增对外出资未达预期报答等原因导致公司未能取得满足资金，公司将存在因授信额度收紧、融本钱钱大幅度提高级要素带来的短期活动性危险。
港股分拆子公司回A股上市渐成风潮
截止2020年1月6日收盘，港股的天能动力市盈率约4.6倍，显着低于A股可比公司的市盈率水平。
港股动力电池职业的市盈率水平长时间低于A股，或许是天能动力将占有九成财物的天能股份拆分至A股上市的原因之一。
回忆刚刚曩昔的2019年，A、H两市至少有10家上市公司完成了子公司的分拆上市。其间，港股分拆子公司回A股上市的部分公司状况如下：
此外，2019年12月24日，威胜控股(3393.HK)分拆回A股上市的子公司威胜信息（688100.SH）获准科创板注册。而医疗器械厂商威高股份（1066.HK）也在2019年12月30日布告表明正考虑分拆威高骨科于A股上市。
不久前A股分拆上市规矩落地，对拟分拆上市公司的盈余水平、征集资金用处、子公司董事及高管的持股上限均有所放松。未来，或许还会有更多的港股上市公司挑选分拆子公司回归A股上市。（GCH）
本文作者：面包财经
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