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r北京时间6月24日，英国脱欧公投结果公布，英国决定脱离欧盟，持续43年的同盟即将宣告结束。在当今世界经济本**不振的背景下，欧盟这一巨大经济体的动荡，无疑将给全球经济的前景复苏带来更大的变数。那么，投资者该如何配置资产，以规避风险、提高收益呢？黄金、原油、英镑美元到底该买什么？
r保值**黄金
r黄金市场是英国脱欧事件的**受益者。6月24日，国际金价盘中刷新1358美元的年内高点，日内**高升幅8.2%，创下1982年以来的新纪录。今年以来的黄金涨势，很大程度上**是基于风险资产不确定性增加所引发的避险需求。
r海通证券**宏观分析师姜超直言，黄金将是保值的**。姜超的观点是**，英国脱欧推升避险情绪，资金将大量流向低风险资产，黄金是重要的避险工具；第二，全球经济低迷，但货币却持续超发，而黄金供给有限，过去100年的产量平均增速只有2%左右，对纸币长期升值；第三，美联储年内加息几乎落空，短期对黄金也是利好。今年年初以来，以美元标价的黄金**已升值24%。
r此外，全球汇市和股市的剧烈动荡不利于全球经济的稳定和发展。未来独立于欧盟之外的英国，也会面临更多不确定的风险，这些风险叠加引发市场恐慌，从而推高避险情绪，对避险首要投资市场的黄金市场来说，无疑是**的实质性利好。
r短期避风港国债
r英国脱欧打开了全球化倒退的潘多拉魔盒，未来全球仍将面临更多不确定性。在姜超看来，西班牙选举、年末的美国大选，也备受投资者瞩目，且存在较大的争议，政治问题很可能转化为金融市场的风险。在不确定性剧增的背景下，全球避险情绪将持续攀升，金融市场也将大幅震荡。”姜超认为，“在避险情绪持续发酵的情况下，国债也是短期的避风港。
r进入6月以来，全球国债收益率骤降。14日，德国10年期国债收益率史上**转为负值；16日，瑞士30年期国债收益率亦首度跌破零关口；日本、英国、澳大利亚等国国债也在月内刷新纪录低点。
r美元走强
r英国脱欧使得投资者涌入美元避险，美元指数触及3个月高位。另一方面，当前期货市场数据显示，市场预期7月、9月、11月不仅不会加息，还有4.8%的可能性会降息，12月加息的可能性也降至22.7%。
r各大券商都认为，在脱欧背景下，各国央行以宽松为主，紧缩都将推迟，各国央行应该已经为此做好流动性准备与应急安排。美联储来看，欧元英镑大跌+避险情绪推升美元走强，加息年内大概率缺席。
r欧元下行压力大
r因债务、难民、移民等问题缠身，欧盟本身稳定性**较差。
r姜超表示，英国脱欧相当于提供了一个不好的“范例”，很有可能引发多米诺骨牌效应，甚至导致更多的成员国退出欧盟。荷兰、法国等已经有人提出举行脱欧公投，再加上欧盟各国差异较大，众口难调，如果欧盟处理不得当，将有分崩离析的风险。英国脱欧结果宣布后，欧元对美元已经大幅下行至1.11，未来随着局势动荡，甚至有进一步下探的风险。
r人民币贬值压力
r英国脱欧成定局后，在岸人民币对美元一度狂泻至6.628，离岸至6.652，贬值压力陡增。但中国央行已发表声明称，针对英国脱欧已做好应对方案，预示着在人民币贬值幅度较大时，央行仍有可能直接干预。
r姜超表示，英国脱欧不仅会推升美元指数，还提升了避险情绪，都将对人民币汇率构成压力，甚至可能出现资本流出的现象。
r据民生证券测算，人民币中间价理论**贬值压力为跌-2.53%至6.74,；**差情境，英镑欧元同跌30%，美元指数升至114，如果CFETS不变，人民币中间价理论**贬值压力为跌-7.5%至7.0。但考虑到现在是CFETS与中间价两条腿走路的汇率逻辑，央行可以通过CFETS小幅升值来分担中间价贬值压力，两条腿承压性更好。
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